Bar zahlen oder leihen und das Ersparte investieren?

Sie könnten das Auto bar bezahlen, und jemand (eine Beraterin, ein Verkäufer, ein Freund, der investiert) flüstert Ihnen zu, es wäre schade, dieses Geld zu binden: «Finanziere das Auto und lass dein Erspartes arbeiten». Das Argument ist nicht absurd, manchmal stimmt es sogar. Aber es beruht auf einem Vergleich, den fast niemand korrekt aufstellt, und auf einem Risiko, das fast niemand beziffert.

Ihre Situation, Ihre Wahl

Sie haben CHF 40’000 auf der Seite, das Auto kostet CHF 40’000, und Ihr Budget kann CHF 1’000 pro Monat für Auto und Sparen einsetzen. Das Auto selbst verbraucht CHF 300 pro Monat im Betrieb (Energie, Versicherung, Unterhalt), egal wie es bezahlt wird; finanziert kommt eine Monatsrate von CHF 917.43 dazu, also CHF 1’217 pro Monat alles inbegriffen.

• Bar zahlen: CHF 40’000 verlassen Ihr Erspartes am Tag 1 (bar zu zahlen macht das Auto nicht gratis: Dieses Geld ist wirklich ausgegeben). Es bleiben CHF 0 angelegt. Jeden Monat zahlt Ihr Einkommen die CHF 300 Betrieb, und der Rest (+ CHF 700 in die Anlagen eingezahlt) fliesst in Ihre Anlagen.
• Finanzieren und investiert bleiben: Ihre CHF 40’000 bleiben angelegt. Jeden Monat zahlt Ihr Einkommen Betrieb und Rate; reicht es nicht, wird die Differenz aus den Anlagen entnommen (− CHF 217 aus den Anlagen entnommen).

Gleiches Einkommen, gleiche Kosten, gleiches Auto auf beiden Seiten: Nur die Zahlweise ändert. Das Endvermögen entscheidet. Stellen Sie die Regler ein, alles rechnet neu.

Der Fahrzeugwert, auf beiden Seiten identisch, bleibt ausserhalb der Tabelle. Anlagen monatlich verzinst zu 4.0 % pro Jahr. Ein negatives Vermögen bedeutet, dass das Ersparte nicht reicht, um die Strategie durchzuhalten.

Mit Ihren Einstellungen endet Bar zahlen CHF 807 vorne: Die Finanzierung zu 4.9 % kostet mehr, als Anlagen zu 4.0 % einbringen. Beachten Sie: Das verfügbare Einkommen und die Betriebskosten, auf beiden Seiten identisch, ändern den Sieger nicht: Sie bestimmen, ob die Strategie durchhaltbar ist. Das Duell entscheidet sich zwischen zwei Zahlen, der Rendite Ihrer Anlagen und dem Zins der Finanzierung.

Die Regel passt in eine Zeile: Leihen und investiert bleiben gewinnt nur, wenn die Netto-Rendite Ihrer Anlagen den Finanzierungszins dauerhaft schlägt. Der Gleichgewichtspunkt ist exakt der Kreditzins.

Die Risiken, die die Rechnung nicht zeigt

• Die Rendite ist eine Erwartung, die Rate eine Gewissheit. Der Finanzierungszins ist vertraglich; die erwartete Rendite Ihrer Anlagen nicht. Über einen Horizont von 48 Monaten kann ein Aktienportfolio beim Vertragsende durchaus −20 % zeigen: Vier Jahre sind kurz, um eine schlechte Börsenphase zu glätten.
• Das Risiko ist in Ihrem realen Leben asymmetrisch. Fallen Ihre Anlagen und wackelt Ihr Einkommen im selben Moment (Krisen tun oft beides), tragen Sie eine Autoschuld und ein Portfolio im Minus zugleich. Die Bar-Strategie kann nicht ausfallen.
• Die Schweizer Steuern wirken in beide Richtungen. Für Sie: Die Zinsen eines Privatkredits sind vom steuerbaren Einkommen abziehbar, und private Kapitalgewinne sind steuerfrei. Gegen Sie: Dividenden und Zinsen Ihrer Anlagen werden als Einkommen besteuert, und das Kapital unterliegt der Vermögenssteuer. Netto schrumpft der Abstand zwischen Rendite und Zins fast immer.

Wann sich die Kredit-Strategie wirklich lohnt

Der Regler sagt es besser als jede Rede: Je tiefer der Finanzierungszins, desto tiefer die Latte. Mit einem echten Aktionszins von 0.9 % wird es plausibel, die Finanzierung mit einem vorsichtigen Portfolio zu schlagen; bei 7.9 % Privatkredit bräuchte es eine Rendite, die nur ein aggressives Portfolio erzeugen kann, ohne Garantie, es genau während Ihres Vertrags zu tun. Ein Grund zu finanzieren bleibt selbst mit Bargeld in der Hand: eine Liquiditätsreserve für Unvorhergesehenes zu behalten, unabhängig von jeder Renditelogik.